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美银美林中国对量宽退出具备免疫力

发布时间:2021-01-21 16:42:38 阅读: 来源:标价机厂家

美银美林:中国对量宽退出具备免疫力

美联储退出量化宽松的预期逐渐增强,新兴市场国家已经感受到了寒流来袭,诸多国家货币和资产价格不断贬值。不过美银美林大中华区首席经济学家陆挺认为,中国将不会成为下一个倒下的新兴市场国家。  在陆挺看来,良好的国际收支状况是中国经济的首道防线。凭借经常账户盈余、较低的外债水平以及高额外汇储备,美联储退出量化宽松将对中国产生较小的影响。  “另一方面,中国仍在实施资本账户管制,并且中国经济增长对于出口的依赖正在减小。”陆挺对《证券市场周刊》指出。这意味着,外围的剧烈波动对中国而言威胁也在减小。况且,新兴市场原本占中国出口的比例就不高。  在美联储在量化宽松退出过程中,陆挺认为,中国政府将首先保证金融体系和经济增长的稳定。“这需要政府稳定的人民币汇率,放缓资本账户开放速度,并且货币政策采取一切手段提供充足的流动性。”他说,“此外,维持较高的储蓄率和投资比率也是中国抵御量化宽松退出的措施。”  陆挺认为,中国长期面临的主要风险是央行在需要释放流动性时反应缓慢。不过有了今年6月份的流动性紧缩带来的经验之后,这样的风险也应当有所减小。  影子银行和地方政府债务问题一直被看作是中国经济的主要风险。陆挺估算,截至2013年上半年末,中国的非金融机构债务总规模是GDP的185%。但他认为,在目前的情况下,这些问题还不会在短期造成剧烈的冲击;此外,稳定的经济增长和国际收支盈余也将为这些问题提供缓冲。  “这样的债务总水平并不算高,而中国外债只占GDP的5.4%,外汇储备的13.5%,远低于绝大多数新兴市场国家以及亚太地区的邻国。”陆挺说。

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