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做和中联重科业绩符合预期估值相对偏低

发布时间:2021-09-23 06:06:55 阅读: 来源:标价机厂家

中联重科:业绩符合预期 估值相对偏低

中联重科:业绩符合预期 估值相对偏低

中国工程机械信息

导读: 08年上半年EPS0.对发达国家出口以中低端为主59元,基本符合预期 07年上半年公司实特别是工程塑料现主营收入62.16亿元,同比增长72.46%;主营利润10.5亿元,同比增长104.69%;净利润9.02亿元,同比增长74.93%;EPS为0.59元,公司中期业绩基本符合我 ...

08年上半年EPS0.59元,基本符合预期

07年上半年公司实现主营收入62.16亿元,同比增长72.46%;主营利润10.5亿元,同比增长104.69%;净利润9.02亿元,同比增长74.93%;EPS为0.59元,公司中期业绩基本符合我们的预期。

2季度混凝土机它是用来丈量试样在实验进程中发作的形变械板块增速放缓迹象明显

2季度公司收入同比增长59.45%,比一季度下降36个百分点,主要是因为混凝土机械产品需求下降所至,由于混凝土机械受地产投资影响较大,2季度销量从1季度40%-50%的增速下降到约10%左右增长,增速放缓迹象明显。

起重机以及出口仍保持高增长趋势

上半年起重机业务收入同比增长87%,与07年全年增速基本相当,而2季度增速环比下降幅度也比较小;上半年出口收入同比增长高达11090度剥离%,出口收入占比已提高到16%左右。

多项收购扩张虽符合长期发展需要,但对公司短期压力不小

08年来,公司大肆收购扩张,先后收购新黄工、意大利CIFA公司、湖南车桥厂以及收购华泰重工等。一方面,收购本身需要大量资金(合计收购款约20亿);另一方面,收购的标的公司大多负债高、盈利弱,可能也需要进一步的资金投入,所以公司最近年公司财务费用或再融资压力将明显加大;最后,公司在行业景气高点大幅扩张,且收购的对象公司盈利状况也普遍教差,如行业景气大幅下降,经营压力将很大。

维持07、08年盈利预测及“谨慎推荐”评级

我们维持公司08、09年的EPS分别为1.10、1.33元的赢利预测,目前股价动态PE分别为12倍、10倍。目前公司整体市值比三一重工低40%多,08年动态PE也比三一重工低36%左右,而由于混凝土业务盈利贡献更低,08、09年业绩确定性比三一重工更好,我们认为公司股价相对低估,维持“谨慎推荐”评级。

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