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中国五矿海外狩猎情愿错过机会也别买地雷呢是嘛

发布时间:2021-07-22 21:19:27 阅读: 来源:标价机厂家

中国五矿海外狩猎:情愿错过机会也别买地雷

中国五矿海外狩猎:情愿错过机会也别买地雷2012/12/29 09:37《英才》杂志 扫描分享到好友或朋友圈

分享到分享到新浪微博 分享到空间 分享到好友 分享到朋友圈 大型金属矿产商的投资底线——周中枢 中国五矿海外“狩猎”

一次成功的并购不一定能够造就一家企业,一次失败的并购却会令企业深陷泥沼难以翻身。一个节点上,难以论输赢。

2011年4月,全球最大黄金生产商巴里克凭借财大气粗击败中国五矿集团(以下简称中国五矿),以73亿加元(折合77亿美元)的现金收购了澳大利亚铜矿公司Equinox,但过高的报价和对铜价走势的判断失误,使资本市场投了反对票。

在黄金价格突破1900美元/盎司的大牛市下,巴里克的股价在提出报价后的3个月内下跌20%。2012年6月,愤怒的巴里克董事会不得不驱逐了当时的CEO亚伦-雷金特,而新任CEO索卡尔斯基只有依靠出售部分资产,来扭转颓势。

一年之后,中国五矿总裁周中枢在接受《英才》采访时被问及此事,对于海外并购暗藏的危机深有感触:“这是商业收常常检查夹具螺丝的松紧情况购,比价超了,多一分钱我都不干,要再等机会。不要怕错过机会,错过了也比买个雷好。”

好的猎人要等待最好的时机才会出手。2012年2月,中国五矿以13亿美元收购刚果(金)Anvil矿业公司,成功借助之前并购澳大利亚矿业公司OZ所获得的外籍管理团队,以最快的速度拿下了此次交易。

从2004年的150亿美元,到2011年545亿美元,周中枢执掌中国五矿七年时间实现了营业收入3.63倍的高速增长,2012年位居《财富》世界500强第169位。

如今,中国五矿不仅完成了对海外矿产资源的并购,更是借助中国蓬勃发展的经济,成为了国内最大的铁矿石贸易商和钢铁贸易商,世界第一的钨生产和加工企业,从单一的进出口为新材料开发提供测试数据和预测材料在各种工作环境下的行动贸易商蜕变为金属矿产商。

在上任中国五矿总裁时周中枢曾说自己是“高位接盘,如履薄冰”,但或许正是因为这份谨慎,让中国五矿从容取舍。

当诸多中国公司失陷澳大利亚的时候,中国五矿安然无恙;在Equinox并购中出现搅局者时,中国五矿急流勇退;“钢铁大跃进”的狂潮中,中国五矿选择逃顶;提前布局钨和稀土产业链,怎样的产业逻辑让中国五矿抢占先机?

捕获猎鹰

历经海外并购的沉浮,周中枢深谙时机对于并购至关重要,但他更知道并购能否成功最终还是要取决于人的因素。

次贷危机引发全球大宗商品暴跌却给中国五矿以绝佳的并购机会。2009年,中国五矿以13.86亿美元实现了对澳大利亚第三大多金属矿业公司OZ的并购,并以OZ矿业为基础,重组为MMG,搭建起中国五矿的海外拓展平台。

对于此次并购,外界焦点多集中于并购事件本身,但在周中枢看来,此次并购却并不仅以拿到资源为目的,更是要拿下OZ的管理团队,并借助成熟的国外管理者进一步拓展海外矿产资源,形成中外资源优势互补的架构。

并购之前,中国五矿已经对OZ矿业持续跟踪了五年。“第一次提出报价是在2004年”,作为并购OZ的实际操盘手,五矿有色总经理焦健对《英才》回忆说,“之前希望能够跟OZ进行一些合作,但是对方始终没有看到与中国五矿合作的实际价值。”

当时OZ的CEO认为,OZ的矿石并不愁销售,还未开采,中国的订单就纷至沓来,何况OZ的运营以澳洲、东南亚为主,所以没有必要与中国五矿合作。

但在中国五矿眼中,OZ是一个非常好的收购对象,其拥有锌、铜和铅三种资源储量分别达到了1820万吨、600万吨和270万吨,这对于中国五矿来说很具诱惑力。

中国五矿曾有两次要对OZ提出要约收购,但却因不同的原因搁置了下来:一次是发改委对于并购后的管控能力存在疑虑,希望放一下;另一次是正值时任澳大利亚总理陆克文访华,外交部希望能够等一等。这两次报价,OZ市值一次是100亿美元,一次是50亿美元。

2008年爆发的金融危机给OZ的现金流以重创,由于短融长投,银行逼债,OZ的现金流一下子断裂。

“对我们来说,听话,最后还是听对了”,焦健半开玩笑地说,最终以13.86亿美元成交成为历史的最低点,“我们当时也不知道是绝对的低点,做项目规划的时候,还预计了现金流两年为负的最差情况,但没想到买完之后,当年就反转盈利,大概两年就收回全部投资。”

因为公司面临倒闭危险,OZ董事会更换了CEO,这也为双方合作创造了契机。新任CEO米安卓(AndrewMichelmore)来中国寻求帮助,饭桌上,双方对OZ价值的判断和战略方向不谋而合。同时,中国五矿方面承诺会保留OZ的全部管理团队,并会提供支持。

“西方的公司股东非常分散,管理层从股东那得不到什么支持,但是中国五矿收购后,会提供资金支持,对OZ未来在非洲和东南亚的拓展,都会有所帮助”,中国五矿管理层对米安卓的推心置腹,无疑让他吃了一颗定心丸,同时中国五矿的进入会让OZ获得持续发展,这对米安卓这种职业经理人来说有着巨大的吸引力。

此时,对于米安卓来讲,除了被收购,还有一个选择就是出售资产,但是出售资产就会让OZ成为一家小公司,这对于职业经理人来讲,并非最佳选择。

在最需要帮助的时候,中国五矿伸出的援手赢得了OZ管理团队的信任。

由于国内审批时间较长,在签订并购协议后的两个月内,锌和铜价迅速回升,对此OZ的原股东表示了质疑,为什么价格回升这么快,还要卖给中国五矿。米安卓告诉他们:因为在公司最困难的时候,只有中国五矿提出了一个好的解决方案,而你们当时在干什么?

“很显然,对于中国五矿的诚意他们是很感动的,我们让他们看到,中国不是去拿资源,是合作共赢,老弟现在遇到困难了,我们拉一把。”周中枢告诉《英才》,正是中国五矿的将心比心赢得了OZ管理层的信任,“企业是好的企业,管理没有问题,但是银行逼债,企业倒闭,员工就会失业,所以他们对我们至今还是非常感恩的。”

由于与被并购公司的管理团队建立了互信关系,在澳大利亚历史上,第一次并购双方同时出现在了外国投资者审批委员会面前,而OZ公司管理层更是帮助中国五矿来说服澳洲政府以获得审批。

采访中,《英才》了解到中国五矿希望获得OZ的团队,其目的还在于借助其团队获得更多的矿产资源。

中国五矿投资管理部总经理宗庆生告诉《英才》:“对于OZ的估值,仅是对在产项目做了评估,很多探矿权部分并没有包含其中,对他们的矿业开发团队,也没有对其技术能力进行评估。这些潜在价值未来如何发挥,就在于中国五矿对他们的任用。”

澳大利亚皇家墨尔本理工大学(RMIT)教授黄学礼对中国公司在澳大利亚并购有着长期跟踪研究,在接受《英才》采访时表示:“外资管理团队的加入,是中国五矿并购OZ成功的关键。很多中国企业在澳并购后,强调从公司内部指派董事、高管,但这些董事、高管是不是恰当,如果知识结构、语言沟通都不行,为什么要指派?为什么必须是中国人?”

黄学礼的观点得到了周中枢的认同,中国五矿对于外籍管理层的重用,也是来自于并购美国SHERWIN氧化铝厂的教训。

2004年,五矿有色成功收购了美国SHERWIN氧化铝厂,获得了160万吨的氧化铝生产能力,使五矿有色的氧化铝资源供应能力达到200万吨。初尝胜果的欣喜之后,中国五矿按照惯常,派去了自己的管理团队,但事实证明,最终中方的管理者没有能力去经营好美国的工厂。

“咱们懂管理的不一定懂语言,懂语1样平常以上屈就点作为屈就点言不一定懂管理,所以到西方国家去管理企业,就得按西方的办法,收购企业,我就管一个战略”,周中枢告诉《英才》。

吸取了SHERWIN的教训之后,在寻觅下一个猎物的时候,周中枢希望能够得到一个值得信任的伙伴,就像一个猎手需要一只好的猎鹰相伴,而对于OZ的并购正让周中枢获得了这样的机会。:Eason

首页 上一页12345下一页 尾页本页阅读全文|收藏本文文章关键字中国五矿 矿产 海外投资中国五矿联手阿里巴巴五矿电商瞄准钢铁供应链重构中国五矿集团旗下五矿发展股份有限公司与阿里巴巴集团旗下杭州阿里创业投资有限公司今日正式签约,双方达成协议共同向五矿发展下属子公司五矿电子商务有限公司进行增资,共同打造钢铁交易B2B平台。据了解,增资完成后,五矿发展、阿里创投分别持有五矿电商46%和44%的股权,双方整合共建的电商平台将面向整个钢材市场上下游,为仓储、加工、金融、货运在内的交易相关服务提供支持,为供应链上下游企业提供各类电商支持。“面对行业的下行压力,近两年来有200多家钢铁电商兴起,但此举对行业却并未带来多大改观。”五矿发展董事长姚子平表示,大宗商品电商与快销品电商存在本质差异,大宗商品对下游实体供应链服务能力的要求很高,仓储、加工定制、配送、金融服务都要到位,如果缺乏数字化、络化的线下实体络服务作支撑,那么大宗工业品的B2B电商就很难取得实质性突破。事实上,传统的B2B平台一般都采用简单的信息撮合模式,而新型B2B平台的突破在于深入线下供应链,只有将线上平台和线下供应链打通,不断优化供应链,并处理好线上线下业务冲突,才能打造出一套具有竞争力的电商体系。而五矿电商尝试着将线上线下的资源打通整合,一方面吸收阿里巴巴在大数据、电商平台、互联产品等方面的优势;另一方面利用已有的营销和庞大的物流点建设线下的智慧物流体系,完善流通服务。“我们的目标是打造开放的第三方金属电商交易平台,并重构钢铁供应链服务体系,帮助钢企及贸易商缩短贸易链条,提升钢铁流通效率降低交易成本,为行业上下游不同角色提供服务,进而推动整个钢铁行业转型升级。”姚子平说。[详细] 11:16

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